圖表14：2020-2021年愛回收全國門店數(shù)量變化（家）

資料來源：Wind、韋伯咨詢

而對工業(yè)生產(chǎn)中的廢棄物回收并提取有色金屬，由于種類較多，物料來源廣泛，工藝復(fù)雜，相應(yīng)的技術(shù)要求較高，一般需要有資質(zhì)的企業(yè)來處理，且涉及到從原料收運到前端無害化+初步資源化再到后端的再生資源回收利用產(chǎn)品等一系列環(huán)節(jié)，有較高的行業(yè)門檻。

從上下游來看，一方面領(lǐng)先的再生金屬企業(yè)紛紛關(guān)注上游回收領(lǐng)域，希望借助原料端的融合提升自身競爭力；另一方面，再生的概念也越來越多地融入到下游有色金屬加工行業(yè)和消費品市場。部分領(lǐng)先企業(yè)已經(jīng)構(gòu)建起“回收-新材料-貿(mào)易”的完整業(yè)務(wù)體系，希望各板塊之間產(chǎn)生協(xié)同發(fā)展的效應(yīng)，從而提高企業(yè)競爭力。

從行業(yè)新進(jìn)入企業(yè)來看，新能源領(lǐng)域回收利用市場已呈現(xiàn)群雄逐鹿的局面。

圖表15：鋰電回收利用領(lǐng)域龍頭企業(yè)早期布局情況簡介

資料來源：公司公告、韋伯咨詢

環(huán)保企業(yè)在有色金屬回收利用領(lǐng)域的業(yè)務(wù)布局來看，隨著垃圾分類的推進(jìn)，前端有色金屬回收效率較以前有大幅提高，后端主要是危廢處置和資源化利用。危廢來自眾多行業(yè)，其中有色金屬冶煉占15%左右，有色金屬危廢種類繁多，規(guī)模龐大。危廢處理和資源綜合利用產(chǎn)生了包括冰銅、粗銅和粗鉛合金等產(chǎn)品，它們的銷售價格與大宗商品的走勢一致，也是危廢企業(yè)重要的收入來源。

在雙碳背景下，環(huán)保企業(yè)進(jìn)軍新能源回收利用領(lǐng)域的步伐加快。2021年1月4日，旺能環(huán)境發(fā)布公告，擬通過收購方式布局新能源鋰電材料綠色循環(huán)再利用產(chǎn)業(yè)。1月5日，偉明環(huán)保發(fā)布公告稱進(jìn)軍新能源市場，擬在印尼投建高冰鎳項目，由其控股股東偉明集團(tuán)有限公司與Indigo公司簽署《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，計劃合資公司投資人民幣17.39億元。

此外，還有一些企業(yè)則是跨界進(jìn)入有色金屬回收利用行業(yè)并完成轉(zhuǎn)型。如浙富控股起步于水輪發(fā)動機(jī)組與核電控制棒驅(qū)動機(jī)構(gòu)，2020年公司通過資產(chǎn)重組戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型至“再生金屬資源回收+前端危廢無害化”領(lǐng)域。

圖表16：浙富控股金屬回收業(yè)務(wù)經(jīng)營狀況與同行業(yè)企業(yè)對比

資料來源：公司公告、韋伯咨詢

六、供需不平衡背景下，新興領(lǐng)域蘊含投資機(jī)會

從供給端來看：銅、鋁、鉛、鋅、鎳等大宗有色金屬礦產(chǎn)查明資源量上升，但由于需求基數(shù)大，總體上資源保障呈下降態(tài)勢；錫、銻、鋰資源雖然具有資源優(yōu)勢，但不具備開發(fā)優(yōu)勢，產(chǎn)量增長緩慢或低于下游需求增長幅度，整體上保障程度不樂觀，資源缺口逐年提高；鈷、鉭鈮、鍶、鈹、鉑族等資源稟賦差，遠(yuǎn)不能滿足國內(nèi)需要，在國內(nèi)資源儲量和資源保障態(tài)勢方面均較差。

“十三五”以來，受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長放緩，環(huán)保壓力日益增加，以及礦產(chǎn)資源勘探開發(fā)周期因素的多重影響，主要有色金屬礦產(chǎn)資源的產(chǎn)量增長放緩。根據(jù)統(tǒng)計，2020年我國主要六種有色金屬精礦產(chǎn)量為603.16萬噸，同比增長1.56%，較2016年峰值產(chǎn)量約減少了300萬噸。

從需求端來看：我國已進(jìn)入有色金屬社會存量的快速積累期，“十四五”期間國內(nèi)有色金屬報廢量和回收量將穩(wěn)定增長，預(yù)計年均達(dá)到1500萬噸左右，有色金屬領(lǐng)域固定資產(chǎn)投資增量將主要來自再生有色金屬項目，同時隨著全社會對再生金屬利用重視程度不斷提升，電器電子產(chǎn)品、汽車等產(chǎn)品的消費更新和循環(huán)利用導(dǎo)致上述產(chǎn)業(yè)中再生金屬使用比例進(jìn)一步提高，對再生有色金屬產(chǎn)品質(zhì)量提出更高要求。

圖表:17：“十三五”時期我國有色金屬回收利用情況（萬噸）

資料來源：有色金屬工業(yè)協(xié)會、韋伯咨詢

此外，盡管傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)對有色金屬的需求放緩，但新能源汽車、光伏及風(fēng)力發(fā)電等新興產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展催生了更大的回收利用市場。

以動力電池回收為例：2015年至到2020年，我國全年動力電池裝機(jī)量從16GWh增長至63.6GWh，年復(fù)合增長率超過50%。2020年國內(nèi)累計退役的動力電池超過20萬噸（約25GWh），市場規(guī)模達(dá)到100億元?？紤]到動力電池的平均4-6年的有效壽命以及5-8年的使用年限，結(jié)合2014年開始的電動車快速普及，2021年底迎來第一批退役高峰，2025年我國退役動力電池預(yù)計將接近80萬噸。在這樣的背景下，如何搭建完整的動力電池回收鏈條，完善目前電池回收的模式，引起了市場和政府的廣泛關(guān)注。

圖表18：2019-2021年國內(nèi)動力電池裝機(jī)量及磷酸鐵鋰裝機(jī)占比（GWh、%）

資料來源：動力電池聯(lián)盟、韋伯咨詢

目前鋰電池還沒有大規(guī)模的可替換產(chǎn)品。要實現(xiàn)鋰電池產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展，有關(guān)部門和企業(yè)加強(qiáng)了對下游產(chǎn)業(yè)鋰電池回收的布局，但總的來看，當(dāng)前鋰電池的回收市場剛剛啟動，部分鋰電池仍處于隨意廢棄狀態(tài)。MarketsandMarkets預(yù)計2025年全球動力電池回收行業(yè)規(guī)模將達(dá)到122億美元，到2030年達(dá)181億美元，中國是最大的動力電池回收市場之一。

更多關(guān)于有色金屬回收利用行業(yè)的全面數(shù)據(jù)和深度研究，請點擊查看韋伯咨詢獨家發(fā)布的《2022年中國有色金屬資源化利用專題調(diào)研與深度分析報告》。