《2022年中國有色金屬回收利用行業(yè)專題調(diào)研與深度分析報告》涵蓋有色金屬回收利用政策規(guī)劃、市場需求及規(guī)模、競爭格局分析、全球市場及各國發(fā)展現(xiàn)狀、全國重點(diǎn)省市發(fā)展情況、龍頭企業(yè)經(jīng)營狀況以及在各個細(xì)分領(lǐng)域的布局與進(jìn)展、行業(yè)發(fā)展趨勢與前景預(yù)測、投資機(jī)會挖掘等深度內(nèi)容和全面數(shù)據(jù)。

《2022年中國有色金屬回收利用行業(yè)專題調(diào)研與深度分析報告》對預(yù)知有色金屬回收利用市場需求前景、國家政策走向、競爭對手的業(yè)務(wù)布局、緊緊抓住相關(guān)領(lǐng)域的投資機(jī)會、制定公司應(yīng)對戰(zhàn)略與實(shí)施方案等都有很高的參考價值。

一、國內(nèi)有色金屬產(chǎn)量持續(xù)增長，主要品種原料對外依存度高

金屬分為黑色金屬和有色金屬兩大類。黑色金屬包括鐵、鉻、錳；有色金屬是指鐵、鉻、錳三種金屬以外的所有金屬，大致按其密度、價格、在地殼中的儲量及分布情況和被人們發(fā)現(xiàn)與使用情況的早晚等可將有色金屬分為以下五類。

圖表1：有色金屬主要分類情況

資料來源：Wind、韋伯咨詢

我國有色金屬礦產(chǎn)資源整體儲量豐富，但部分品種資源相對匱乏。鎢、鉬、錫、銻、碲等資源儲量均位居世界第一，鎢、銻在全球供給中占有80%以上市場份額，錫、鉬也占有全球供給40%左右的市場份額，均在世界供給體系中具有重要影響。鉛、鋅位居全球資源儲量第二位，資源儲量分別占全球的21%和19%，但銅、鋁、鎳等資源儲量僅分別占全球的3.1%、3.3%和3.1%，國內(nèi)開發(fā)及供應(yīng)潛力較小。

圖表2：2020年中國主要有色金屬資源儲量占全球的比重（%）

資料來源：自然資源部、韋伯咨詢

經(jīng)過多年發(fā)展，我國已經(jīng)成為世界有色金屬第一生產(chǎn)大國和貿(mào)易大國。2020年我國十種常用有色金屬冶煉產(chǎn)品產(chǎn)量首次超過6000萬噸，占全球主要有色金屬的比重穩(wěn)定在50%以上。我國有色金屬冶煉產(chǎn)量持續(xù)增長，礦產(chǎn)量萎縮。絕大部分有色金屬產(chǎn)品產(chǎn)量占全球的比重超過30%，優(yōu)勢品種超過70%，平均49.5%，但礦產(chǎn)品比重明顯低于冶煉產(chǎn)量。中國主要有色金屬產(chǎn)品消費(fèi)量占世界比重平均為51.4%，高于冶煉產(chǎn)量比重近2個百分點(diǎn)。國內(nèi)資源增長速度弱于產(chǎn)消增長速度，主要有色金屬品種原料對外依存度高。

圖表3：2020年中國主要有色金屬產(chǎn)量及占全球的比重（萬噸，%）

資料來源：中國有色金屬工業(yè)協(xié)會、韋伯咨詢

以作為中國緊缺資源的銅金屬為例，銅精礦、未鍛軋銅、粗銅和銅材等銅產(chǎn)品都是凈進(jìn)口。銅精礦進(jìn)口量呈逐年快速增加之勢，且進(jìn)口來源地集中，2020年進(jìn)口量前十位的國家和地區(qū)占進(jìn)口量85%以上，較2012年提高12.8個百分點(diǎn)。

圖表4：2014-2021年中國銅礦砂及其精礦進(jìn)口數(shù)量及增長率（萬噸，%）

資料來源：海關(guān)總署、韋伯咨詢

鎳鈷金屬方面：中國鎳鈷資源對外依存度高，國內(nèi)鎳、鈷資源自給率分別為5%和2%。為了保障資源需求，我國企業(yè)加大了海外投資的力度，在剛果(金)、印尼等地都有資源投資項(xiàng)目布局。我國鎳鈷資源原料進(jìn)口來源單一，存在“雞蛋放在一個籃子里”的潛在風(fēng)險。

鋰資源方面：2020年我國鋰資源量為510萬噸，占全球的5.93%；鋰資源儲量為150萬噸，占全球總資源儲量7.12%。盡管我國是鋰資源大國，但依然高度依賴進(jìn)口，2020年鋰原礦對外依存度約70%，其中從澳大利亞進(jìn)口占比60%。在目前國際關(guān)系背景環(huán)境下，加強(qiáng)鋰資源自主開發(fā)和回收利用迫在眉睫。

圖表5：2019-2021年中國鋰礦產(chǎn)品進(jìn)口量及澳大利亞進(jìn)口占比（%）

資料來源：百川盈孚、韋伯咨詢

同時，全球戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)礦產(chǎn)競爭加劇，鈷、鋰、鈮、鉭、鈹、鋯、錳、鉻、錸、鉑族等資源成為競爭主要品種，構(gòu)建自主可控的全球能源資源供應(yīng)鏈顯得更加緊迫。

二、有色金屬消費(fèi)規(guī)模龐大，新興領(lǐng)域需求增長迅猛

受中國經(jīng)濟(jì)多年持續(xù)快速增長帶來的需求拉動，我國已經(jīng)成為世界有色金屬第一消費(fèi)大國。2020年，我國精煉銅消費(fèi)量為1290萬噸，比上年增長4.9%；原鋁消費(fèi)量為3780噸，比上年增長5.3%?！笆濉逼陂g，我國精煉銅年消費(fèi)量增加約300萬噸，年均增長5.4%；原鋁年消費(fèi)量增加約830萬噸，年均增長5.1%。

圖表6：2016-2020年我國精煉銅及原鋁消費(fèi)量及同比增幅（萬噸，%）

資料來源：中國有色金屬工業(yè)協(xié)會、韋伯咨詢

2020年，我國全銅人均年消費(fèi)量10.4千克/人，比上年增長5.5%；全鋁人均年消費(fèi)量29.1千克/人，比上年增長6.3%?！笆濉逼陂g，我國全銅人均年消費(fèi)量增加2.2千克/人，年均增長5.0%；全鋁人均年消費(fèi)量增加6.0千克/人，年均增長4.7%。

圖表7：2016-2020年我國全鋁及全銅人均消費(fèi)量及增幅（千克/人，%）

資料來源：中國有色金屬工業(yè)協(xié)會、韋伯咨詢

近年來，隨著房地產(chǎn)、汽車、家電等傳統(tǒng)行業(yè)發(fā)展放緩，有色金屬需求面臨下滑的壓力；同時，日益嚴(yán)峻的環(huán)保壓力倒逼再生有色金屬加速發(fā)展。在“碳中和”的大背景下，新興產(chǎn)業(yè)的加速成長為有色金屬消費(fèi)及回收利用提供了更大的市場空間。

“碳中和”對于有色金屬消費(fèi)的驅(qū)動作用主要可以分為兩個方向。一方面針對發(fā)電側(cè)，以光伏、風(fēng)電、核電、儲能以及氫能為代表的可再生能源發(fā)電系統(tǒng)對有色金屬的需求，另一方面是以汽車電動化為代表的用電側(cè)對有色金屬的需求。

新能源產(chǎn)業(yè)方面，《2030年碳排放達(dá)峰行動方案》明確風(fēng)電、光伏、新型儲能、氫能等行業(yè)發(fā)展目標(biāo)；”十四五”期間國內(nèi)年均光伏新增裝機(jī)規(guī)模一般預(yù)計70GW，樂觀90GW；全球2021-2025累計光伏新增容量1097GW，樂觀預(yù)計1374GW；”十四五”期間國內(nèi)年均新增風(fēng)電裝機(jī)5000萬千瓦；全球2021-2025累計風(fēng)電裝機(jī)新增541GW。

圖表8：2030年新能源產(chǎn)業(yè)發(fā)展對有色金屬需求情況預(yù)測

資料來源：中國有色金屬工業(yè)協(xié)會、韋伯咨詢

新能源汽車方面，根據(jù)2020年11月國務(wù)院辦公廳印發(fā)的《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021-2035年）》，到2025年，新能源汽車新車銷量占比將達(dá)到20%左右。據(jù)此預(yù)測，到2025年，我國新能源汽車動力電源對鋰、鈷等礦產(chǎn)的需求分別為：

圖表9：2025年我國新能源汽車動力電源對鋰、鈷等礦產(chǎn)的需求預(yù)測（萬噸）

資料來源：中國有色金屬工業(yè)協(xié)會、韋伯咨詢

同時，隨著5G通信、人工智能、智慧城市等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)不斷發(fā)展，對鉭、鈮、鋰、稀土、鈧、鍺、鎵、銦、錸、碲等關(guān)鍵有色金屬礦產(chǎn)的需求還將源源不斷的增加。

三、政策助力，有色金屬資源化利用加速發(fā)展

黨的十九大報告中提出“推進(jìn)資源全面節(jié)約和循環(huán)利用”，把重視資源綜合利用提到了更高的戰(zhàn)略高度。有色金屬行業(yè)因其能源消耗多及污染物排放量大等問題，已成為當(dāng)下生態(tài)環(huán)境建設(shè)的重點(diǎn)關(guān)注領(lǐng)域，加強(qiáng)有色金屬行業(yè)的環(huán)境保護(hù)建設(shè)和資源化利用已迫在眉睫。

在我國“雙碳”政策背景下，有色金屬工業(yè)計劃2025年實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰，再生有色金屬產(chǎn)業(yè)面臨歷史性機(jī)遇。再生金屬在碳減排方面具有較大優(yōu)勢，根據(jù)有色金屬協(xié)會統(tǒng)計，再生銅、鋁、鉛能耗僅為原生金屬的27.0%、3.8%、21.9%，此外水耗、固廢以及SO2排放量均有較大改善，符合綠色循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展需求，因此發(fā)展再生金屬產(chǎn)業(yè)是減少碳排放和環(huán)境污染的有效途徑，國家也出臺多項(xiàng)政策支持有色金屬回收利用產(chǎn)業(yè)發(fā)展。

根據(jù)國家稅務(wù)總局《資源綜合利用產(chǎn)品和勞務(wù)增值稅優(yōu)惠目錄》，對部分銷售資源綜合利用產(chǎn)品享受增值稅即征即退30%/70%稅收優(yōu)惠政策，部分產(chǎn)品按照90%計入應(yīng)納稅所得額。

2021年7月，國家發(fā)展改革委印發(fā)的《“十四五”循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃》提出：大力發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)，推進(jìn)資源節(jié)約集約循環(huán)利用。到2025年，廢鋼利用量達(dá)到3.2億噸，再生有色金屬產(chǎn)量達(dá)到2000萬噸，其中再生銅、再生鋁和再生鉛產(chǎn)量分別達(dá)到400萬噸、1150萬噸、290萬噸，資源循環(huán)利用產(chǎn)業(yè)產(chǎn)值達(dá)到5萬億元。

圖表10：2020-2025年再生有色金屬產(chǎn)量規(guī)劃目標(biāo)及增長空間（萬噸）

資料來源：發(fā)改委、韋伯咨詢

要實(shí)現(xiàn)上述規(guī)劃目標(biāo)，到2025年再生有色金屬年產(chǎn)量較2020年增37.93%，再生銅、再生鋁、再生鉛增幅分別為23.08%、55.41%、20.83%。發(fā)展循環(huán)經(jīng)濟(jì)將在中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中變得日益重要，提高再生金屬的利用率正成為未來產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重中之重。

四、我國再生金屬消費(fèi)比重低，提升空間較大

從整體占有率來看，目前我國再生有色金屬產(chǎn)業(yè)還比較落后。2020年，我國鋁、銅、鋅、鉛四大金屬消費(fèi)總量約7760萬噸，其中再生金屬2150萬噸，占消費(fèi)量的27.8%，比世界平均水平35.3%，低7.5個百分點(diǎn)，與發(fā)達(dá)國家平均45%相比相差更遠(yuǎn)。

圖表11：2020年我國主要再生金屬消費(fèi)量占比與發(fā)達(dá)國家的差距（%）

資料來源：中國有色金屬工業(yè)協(xié)會、韋伯咨詢

相較國外，2020年美國再生銅、再生鋁占銅、鋁產(chǎn)量的比例分別超過了50%和70%，美國的鉛、日本的鋁已經(jīng)實(shí)現(xiàn)100%由再生金屬原料供給。相比之下，我國再生有色金屬產(chǎn)業(yè)仍有較大提升空間。

圖表12：2020年主要再生有色金屬產(chǎn)量及占原生金屬的比重（萬噸，%）

資料來源：中國有色金屬工業(yè)協(xié)會、韋伯咨詢

“十三五”期間，我國再生銅、再生鋁、再生鉛、再生鋅產(chǎn)量分別約為同期原生金屬產(chǎn)量的35%、20%、42%、25%?！笆奈濉逼陂g，我國將統(tǒng)籌國內(nèi)外兩種資源及原生、再生兩種資源，在建設(shè)境外礦產(chǎn)資源基地的同時，加快建設(shè)再生資源基地，增強(qiáng)防范資源風(fēng)險的能力，再生有色金屬產(chǎn)量和利用率將進(jìn)一步提高。

圖表13：“十三五”我國主要再生金屬產(chǎn)量占同期原生金屬產(chǎn)量的比重（%）

資料來源：中國有色金屬工業(yè)協(xié)會、韋伯咨詢

五、回收環(huán)節(jié)受到重視，競爭格局有新的變化

有色金屬的回收利用涉及眾多環(huán)節(jié)和產(chǎn)業(yè)。在回收環(huán)節(jié)，傳統(tǒng)的廢棄電池回收、報廢機(jī)動車回收、廢棄電器電子產(chǎn)品回收等領(lǐng)域，由于靠近普通消費(fèi)者，回收門檻較低，有大量個體戶和中小企業(yè)參與，市場主體眾多且分散。商務(wù)部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，目前全國再生資源回收企業(yè)約9萬家，從業(yè)人員約1300萬人，已形成以回收站點(diǎn)、分揀中心、集散市場為核心的三位一體回收體系。

從回收渠道的變化來看，在手機(jī)回收等細(xì)分領(lǐng)域，伴隨互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展和新技術(shù)的進(jìn)步，互聯(lián)網(wǎng)回收模式迅速崛起，對傳統(tǒng)回收市場格局造成巨大的沖擊。以手機(jī)等電子產(chǎn)品回收為主的愛回收為例：截至2021年9月底，其在全國195個城市共開設(shè)了943家門店；從交易規(guī)模來看，集團(tuán)2021年3季度GMV已達(dá)83億元，同比增長56.6%。

圖表14：2020-2021年愛回收全國門店數(shù)量變化（家）

資料來源：Wind、韋伯咨詢

而對工業(yè)生產(chǎn)中的廢棄物回收并提取有色金屬，由于種類較多，物料來源廣泛，工藝復(fù)雜，相應(yīng)的技術(shù)要求較高，一般需要有資質(zhì)的企業(yè)來處理，且涉及到從原料收運(yùn)到前端無害化+初步資源化再到后端的再生資源回收利用產(chǎn)品等一系列環(huán)節(jié)，有較高的行業(yè)門檻。

從上下游來看，一方面領(lǐng)先的再生金屬企業(yè)紛紛關(guān)注上游回收領(lǐng)域，希望借助原料端的融合提升自身競爭力；另一方面，再生的概念也越來越多地融入到下游有色金屬加工行業(yè)和消費(fèi)品市場。部分領(lǐng)先企業(yè)已經(jīng)構(gòu)建起“回收-新材料-貿(mào)易”的完整業(yè)務(wù)體系，希望各板塊之間產(chǎn)生協(xié)同發(fā)展的效應(yīng)，從而提高企業(yè)競爭力。

從行業(yè)新進(jìn)入企業(yè)來看，新能源領(lǐng)域回收利用市場已呈現(xiàn)群雄逐鹿的局面。

圖表15：鋰電回收利用領(lǐng)域龍頭企業(yè)早期布局情況簡介

資料來源：公司公告、韋伯咨詢

環(huán)保企業(yè)在有色金屬回收利用領(lǐng)域的業(yè)務(wù)布局來看，隨著垃圾分類的推進(jìn)，前端有色金屬回收效率較以前有大幅提高，后端主要是危廢處置和資源化利用。危廢來自眾多行業(yè)，其中有色金屬冶煉占15%左右，有色金屬危廢種類繁多，規(guī)模龐大。危廢處理和資源綜合利用產(chǎn)生了包括冰銅、粗銅和粗鉛合金等產(chǎn)品，它們的銷售價格與大宗商品的走勢一致，也是危廢企業(yè)重要的收入來源。

在雙碳背景下，環(huán)保企業(yè)進(jìn)軍新能源回收利用領(lǐng)域的步伐加快。2021年1月4日，旺能環(huán)境發(fā)布公告，擬通過收購方式布局新能源鋰電材料綠色循環(huán)再利用產(chǎn)業(yè)。1月5日，偉明環(huán)保發(fā)布公告稱進(jìn)軍新能源市場，擬在印尼投建高冰鎳項(xiàng)目，由其控股股東偉明集團(tuán)有限公司與Indigo公司簽署《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，計劃合資公司投資人民幣17.39億元。

此外，還有一些企業(yè)則是跨界進(jìn)入有色金屬回收利用行業(yè)并完成轉(zhuǎn)型。如浙富控股起步于水輪發(fā)動機(jī)組與核電控制棒驅(qū)動機(jī)構(gòu)，2020年公司通過資產(chǎn)重組戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型至“再生金屬資源回收+前端危廢無害化”領(lǐng)域。

圖表16：浙富控股金屬回收業(yè)務(wù)經(jīng)營狀況與同行業(yè)企業(yè)對比

資料來源：公司公告、韋伯咨詢

六、供需不平衡背景下，新興領(lǐng)域蘊(yùn)含投資機(jī)會

從供給端來看：銅、鋁、鉛、鋅、鎳等大宗有色金屬礦產(chǎn)查明資源量上升，但由于需求基數(shù)大，總體上資源保障呈下降態(tài)勢；錫、銻、鋰資源雖然具有資源優(yōu)勢，但不具備開發(fā)優(yōu)勢，產(chǎn)量增長緩慢或低于下游需求增長幅度，整體上保障程度不樂觀，資源缺口逐年提高；鈷、鉭鈮、鍶、鈹、鉑族等資源稟賦差，遠(yuǎn)不能滿足國內(nèi)需要，在國內(nèi)資源儲量和資源保障態(tài)勢方面均較差。

“十三五”以來，受國內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長放緩，環(huán)保壓力日益增加，以及礦產(chǎn)資源勘探開發(fā)周期因素的多重影響，主要有色金屬礦產(chǎn)資源的產(chǎn)量增長放緩。根據(jù)統(tǒng)計，2020年我國主要六種有色金屬精礦產(chǎn)量為603.16萬噸，同比增長1.56%，較2016年峰值產(chǎn)量約減少了300萬噸。

從需求端來看：我國已進(jìn)入有色金屬社會存量的快速積累期，“十四五”期間國內(nèi)有色金屬報廢量和回收量將穩(wěn)定增長，預(yù)計年均達(dá)到1500萬噸左右，有色金屬領(lǐng)域固定資產(chǎn)投資增量將主要來自再生有色金屬項(xiàng)目，同時隨著全社會對再生金屬利用重視程度不斷提升，電器電子產(chǎn)品、汽車等產(chǎn)品的消費(fèi)更新和循環(huán)利用導(dǎo)致上述產(chǎn)業(yè)中再生金屬使用比例進(jìn)一步提高，對再生有色金屬產(chǎn)品質(zhì)量提出更高要求。

圖表:17：“十三五”時期我國有色金屬回收利用情況（萬噸）

資料來源：有色金屬工業(yè)協(xié)會、韋伯咨詢

此外，盡管傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)對有色金屬的需求放緩，但新能源汽車、光伏及風(fēng)力發(fā)電等新興產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展催生了更大的回收利用市場。

以動力電池回收為例：2015年至到2020年，我國全年動力電池裝機(jī)量從16GWh增長至63.6GWh，年復(fù)合增長率超過50%。2020年國內(nèi)累計退役的動力電池超過20萬噸（約25GWh），市場規(guī)模達(dá)到100億元?？紤]到動力電池的平均4-6年的有效壽命以及5-8年的使用年限，結(jié)合2014年開始的電動車快速普及，2021年底迎來第一批退役高峰，2025年我國退役動力電池預(yù)計將接近80萬噸。在這樣的背景下，如何搭建完整的動力電池回收鏈條，完善目前電池回收的模式，引起了市場和政府的廣泛關(guān)注。

圖表18：2019-2021年國內(nèi)動力電池裝機(jī)量及磷酸鐵鋰裝機(jī)占比（GWh、%）

資料來源：動力電池聯(lián)盟、韋伯咨詢

目前鋰電池還沒有大規(guī)模的可替換產(chǎn)品。要實(shí)現(xiàn)鋰電池產(chǎn)業(yè)可持續(xù)發(fā)展，有關(guān)部門和企業(yè)加強(qiáng)了對下游產(chǎn)業(yè)鋰電池回收的布局，但總的來看，當(dāng)前鋰電池的回收市場剛剛啟動，部分鋰電池仍處于隨意廢棄狀態(tài)。MarketsandMarkets預(yù)計2025年全球動力電池回收行業(yè)規(guī)模將達(dá)到122億美元，到2030年達(dá)181億美元，中國是最大的動力電池回收市場之一。

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