《2022年中國(guó)垃圾分類及處理專題調(diào)研與深度分析報(bào)告》涵蓋垃圾分類及處理行業(yè)政策環(huán)境、市場(chǎng)需求、競(jìng)爭(zhēng)格局、全國(guó)重點(diǎn)省市發(fā)展情況、龍頭企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況以及在各個(gè)細(xì)分領(lǐng)域的布局與進(jìn)展、行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)與前景預(yù)測(cè)、投資機(jī)會(huì)挖掘等深度內(nèi)容和全面數(shù)據(jù)。

《2022年中國(guó)垃圾分類及處理專題調(diào)研與深度分析報(bào)告》對(duì)預(yù)知垃圾分類及處理行業(yè)需求前景、國(guó)家政策走向、競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的業(yè)務(wù)布局、緊緊抓住相關(guān)領(lǐng)域的投資機(jī)會(huì)、制定公司應(yīng)對(duì)戰(zhàn)略與實(shí)施方案等都有很高的參考價(jià)值。

一、公司主營(yíng)業(yè)務(wù)

十九年來,格林美一直踐行"資源有限,循環(huán)無(wú)限"的產(chǎn)業(yè)理念,潛心開發(fā)先進(jìn)的循環(huán)技術(shù),不斷擴(kuò)大廢物處理規(guī)模,構(gòu)建了廢舊電池與鈷鎳鎢稀有金屬?gòu)U棄物循環(huán)利用、電子廢棄物循環(huán)利用與報(bào)廢汽車循環(huán)利用三大核心循環(huán)產(chǎn)業(yè)群。格林美循環(huán)產(chǎn)業(yè)貫通中國(guó),覆蓋廣東、湖北、湖南、江西、河南、山西、內(nèi)蒙古、浙江、江蘇、天津、福建十一省與直轄市,縱橫3000公里；年處理廢物總量500萬(wàn)噸以上。

圖表1：格林美五大產(chǎn)業(yè)及價(jià)值鏈業(yè)務(wù)布局情況

資料來源：Wind、韋伯咨詢

目前,格林美已建成7個(gè)電池材料再制造中心、3個(gè)廢塑料再造中心、6個(gè)電子廢棄物綠色處理中心、3個(gè)危險(xiǎn)固體廢物處理中心、7個(gè)報(bào)廢汽車回收處理中心、2個(gè)硬質(zhì)合金工具再造中心、3個(gè)動(dòng)力電池綜合利用中心、5個(gè)廢鋼加工配送中心,建成廢舊電池與動(dòng)力電池大循環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈,鈷鎢資源回收與硬質(zhì)合金產(chǎn)業(yè)鏈,電子廢棄物循環(huán)利用產(chǎn)業(yè)鏈,報(bào)廢汽車綜合利用產(chǎn)業(yè)鏈,廢渣、廢泥、廢水循環(huán)利用產(chǎn)業(yè)鏈等五大產(chǎn)業(yè)鏈。

二、公司整體經(jīng)營(yíng)狀況

2020年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入124.66億元，同比下滑13.15%。2021年1季度，公司營(yíng)業(yè)總收入37.3億元，同比增長(zhǎng)62.71%。

圖表2：2011-2020年格林美營(yíng)業(yè)收入及同比增長(zhǎng)率（億元，%）

資料來源：Wind、韋伯咨詢

2020年，公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)4.13億元，同比下滑43.90%%；扣非后凈利潤(rùn)3.51億元，同比下滑50.33%。2021年1季度，公司歸母凈利潤(rùn)2.76億元，同比增長(zhǎng)150.42%。

圖表3：2011-2020年格林美歸母凈利潤(rùn)及增長(zhǎng)率（億元，%）

資料來源：Wind、韋伯咨詢

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來看，2020年，“新能源電池材料”是企業(yè)營(yíng)業(yè)收入的主要來源。具體而言，“新能源電池材料”營(yíng)業(yè)收入為67.5億，營(yíng)收占比為54.2%,毛利率為19.9%。

圖表4：2020年格林美主營(yíng)業(yè)務(wù)分行業(yè)營(yíng)收結(jié)構(gòu)

資料來源：Wind、韋伯咨詢

2020年，面對(duì)新冠疫情的巨大挑戰(zhàn)，公司通過優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和客戶結(jié)構(gòu)，加大了高質(zhì)量新一代產(chǎn)品產(chǎn)銷量，縮短了主要客戶的應(yīng)收款賬期，在銷售規(guī)模下降13.15%與凈利潤(rùn)下降43.90%情況下，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流實(shí)現(xiàn)逆勢(shì)增加15.86%，提升了經(jīng)營(yíng)質(zhì)量。核心業(yè)務(wù)全面實(shí)施質(zhì)量升級(jí)與規(guī)模擴(kuò)容工程。四氧化三鈷全年銷售15,429噸（同比增長(zhǎng)超過54%）、三元前驅(qū)體材料出貨量達(dá)到41,450噸（下滑30%），分別位居全球市場(chǎng)前3名。

圖表5：2020年全球三元前驅(qū)體主要企業(yè)市場(chǎng)份額

資料來源：Wind、韋伯咨詢

公司通過非公開發(fā)行募集資本實(shí)施了新建8萬(wàn)噸/年的高鎳前驅(qū)體擴(kuò)容工程建設(shè)，截至2020年底，公司三元前驅(qū)體已經(jīng)建成的產(chǎn)能總量達(dá)到13萬(wàn)噸/年。在全球行業(yè)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局下，公司三元前驅(qū)體全面由5系、6系產(chǎn)品向8系以上高鎳產(chǎn)品的轉(zhuǎn)型升級(jí)，8系以上高鎳產(chǎn)品出貨量占比50%以上，NCA9系超高鎳產(chǎn)品出口量超過18,000噸，同比增長(zhǎng)超過35%。

三元前驅(qū)體產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的升級(jí)維護(hù)了產(chǎn)品毛利率的穩(wěn)定，毛利率達(dá)到24.03%，居行業(yè)前茅。四氧化三鈷材料全面轉(zhuǎn)型摻雜高電壓新一代產(chǎn)品，出貨占比50%以上，完成規(guī)模擴(kuò)容到25000噸/年的建設(shè)。

三、廢舊電池回收業(yè)務(wù)分析

1、動(dòng)力電池回收規(guī)模及營(yíng)收盈利

2018年，公司首批入選《新能源汽車廢舊動(dòng)力蓄電池綜合利用行業(yè)規(guī)范條件》企業(yè)名單，先發(fā)布局優(yōu)勢(shì)突出，與大眾、戴姆勒奔馳、豐田、長(zhǎng)安、蔚來、威馬、小鵬等280多家整車廠與電池廠達(dá)成戰(zhàn)略合作。

2020年，公司動(dòng)力電池回收量較2019年翻倍增長(zhǎng)，總回收量超過10,000噸，資源化利用動(dòng)力電池5,000余噸，梯級(jí)利用電池包出貨量達(dá)10,000組，占有率穩(wěn)步提高。2020年，公司電池回收業(yè)務(wù)收入0.93億元，同比大幅增長(zhǎng)175%，實(shí)現(xiàn)盈利。

圖表6：2020年格林美動(dòng)力電池回收及廢棄資源利用各業(yè)務(wù)營(yíng)收及毛利率（億元，%）

資料來源：Wind、韋伯咨詢整理

2、動(dòng)力電池回收業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃

2020年，公司下屬公司格林美（武漢）城礦集團(tuán)和格林美（無(wú)錫）入選第二批《新能源汽車廢舊動(dòng)力蓄電池綜合利用行業(yè)規(guī)范條件》企業(yè)名單。迄今為止，在工信部發(fā)布的27家符合《新能源汽車廢舊動(dòng)力蓄電池綜合利用行業(yè)規(guī)范條件》企業(yè)中，格林美占據(jù)三家，居全國(guó)企業(yè)第一（2018年，公司全資子公司格林美（荊門）入選第一批符合《新能源汽車廢舊動(dòng)力蓄電池綜合利用行業(yè)規(guī)范條件》企業(yè)名單）。

圖表7：符合《新能源汽車廢舊動(dòng)力蓄電池綜合利用行業(yè)規(guī)范條件》企業(yè)名單第二批